3 investicijos su geriausiais ilgalaikiais įrašais

Atsargos muša obligacijas per ilgą laiką, tačiau svarbu suprasti, kurios turto klasės yra geriausios, kai prisitaiko prie rizikos. Pažvelgus į konkuruojančias investicijas per pastaruosius 25 plius metus, geriausi atlikėjai gali pasirodyti stebinantys.

Kiekvienas žmogus turi savo komforto lygį, susijusį su rizika ar sudėtingumu, ir žemiau pateikti duomenys šiek tiek supaprastina grąžos pakeitimus, su kuriais ne visi analitikai sutinka. Be to, šios turto klasės nesugeba atskirti subkategorijų; pavyzdžiui, vertybiniai popieriai yra vertybiniai investiciniai fondai ir vertybinių popierių atsargos, nors jų rizika ir veiklos pobūdis gali būti gana skirtingi.

„Ilgalaikio“ apibrėžimas

Bent jau JAV nėra labai sunku gauti ilgalaikius duomenis apie turto klasės rezultatus. Esama patikimos vertybinių popierių informacijos, trunkančios daugiau nei 100 metų, o vyriausybės obligacijų grąža dar didesnė.

Visuotinius duomenis yra sunkiau gauti, ypač kylančios ekonomikos šalyse. Kinija veikė tik nuo 1990 m. Veikiančia akcijų rinka, ir dar neseniai ji buvo nepaprastai išsivysčiusi ir sunkiai prieinama. Silpnesnė pasaulinė rinka dešimtmečius po Antrojo pasaulinio karo dirbtinai pasiūlė JAV akcijas ir „Treasurys“, todėl šiuolaikinis investuotojas gali labai mažai išmokti žiūrėdamas į turto klasės pasirodymus septintajame dešimtmetyje ar net aštuntojo dešimtmečio pradžioje.

Pasirinkti gerą ilgalaikę pradžios datą yra sudėtinga, tačiau 1990 m. Šanchajaus vertybinių popierių birža yra tinkama vieta. Pirma, 26 metų laikotarpis nuo 1990 iki 2015 m. Praleidžia neįtikėtinai aukštas devintojo dešimtmečio palūkanų normas, kurių šiuolaikiniai investuotojai labai mažai tikėtina pamatyti bet kurioje artimiausioje ateityje. Be to, po Šaltojo karo prasidėjo precedento neturintis technologinių naujovių ir ekonominės globalizacijos lygis. Nuo 1990 m. Duomenys daug labiau primena būsimas sąlygas nei bet kokie ankstesni duomenys.

Našumo matavimas

Turbūt per daug paprasta žiūrėti tik į absoliučią grąžą arba vidutinę metinę grąžą per ilgą laiką. Standartinėje našumo metrikoje nėra atsižvelgiama į riziką, infliaciją, standartinį nuokrypį ar mokesčius. Jie taip pat nepaiso svarbių visos rinkos veiksnių, tokių kaip palūkanų normos ir ekonomikos augimas.

Rinkos analitikai turi keletą veiksmingų (nors ir netobulų) įvairių rizikos veiksnių apskaitos metodų. Vienas iš geriausių ir paprasčiausių įrankių yra „Sharpe“ santykis, kuris matuoja, kiek padidėja investicijų grąža už kiekvieną prisiimtą papildomą rizikos vienetą. „Sharpe“ santykis yra ypač geras, kai jis žvelgia atgaline prasme, tačiau iš tikrųjų jis yra labai ribotas numatant būsimus rezultatus.

Vis dėlto „Sharpe“ santykis yra naudingas siekiant paaiškinti absoliučių ar vidutinių junginių grąžos skirtumus. Dėl „Sharpe“ pakoreguotų duomenų akcijos atrodo šiek tiek prastesnės, o aukštos kokybės obligacijos (ypač „Treasurys“) atrodo geresnės. Tai ypač pasakytina apie tai, kai Federalinis rezervų bankas po 2007 m. Pradėjo ypač žemas palūkanų normas, po kurių akcijos vėl atrodo geresnės.

1. JAV rizikos draudimo fondai ir privatus kapitalas

Remiantis AIMA ir „Invesco Perpetual“ baltosios knygos duomenimis, nė viena turto klasė negali pasigirti didesne rizika, padidinta pagal riziką, nei rizikos draudimo fondai ir privatus kapitalas. Šios turto klasės nuo 1990 m. Lengvai įveikė tradicines investicijas ir jos stiprėjo.

Nuo 1990 iki 2009 m. Tiek rizikos draudimo fondų, tiek privataus kapitalo investicijų JAV Sharpe santykis buvo nuo 0,88 iki 1,09. 2010–2015 m. Šie skaičiai išaugo iki maždaug 1,3. Nuo 2012 iki 2015 m. Rizikos draudimo fondų ir privataus kapitalo fondų „Sharpe“ santykis yra artimesnis 1,85–1,9.

2. JAV vertės akcijos

„Russell Investments“ tyrimas nuo 1987 iki 2013 m. Apžvelgė santykinius sumaišytų portfelių rezultatus ir palygino juos su „Russell 1000 Growth Index“, „Russell 1000 Value Index“ ir „Russell 1000 Index“ akcijų verte. Tyrimo metu nustatyta, kad vertės akcijos turi didesnę bendrą grąžą, mažesnius standartinius nuokrypius, didesnius „Sharpe“ koeficientus ir kur kas mažesnį mažesnį nei kitų kategorijų vertę.

Net pakoregavus duomenis pagal 1990– 2015 m. Laikotarpį, vidaus vertės akcijos vis tiek iškyla aukščiau. „Russell 1000“ indeksas kasmet grąžina beveik 11% ir turi didesnį „Sharpe“ koeficientą nei kylančios rinkos akcijos, pasaulinės akcijos, pasaulinės buvusios JAV. akcijos arba augimo akcijos.

3. Investicinio laipsnio obligacijos

Naudojant „Barclays Capital Aggregate Bond Index“ kaip įgaliotinį, investicinio lygio obligacijos 1990– 2015 m. Stebėtinai gerai. Tai ypač pasakytina apie 1990–2010 m., Kai iš reinvestuotų obligacijų portfelio vidutinė metinė grąža buvo 8,4%, o hipotetinis reinvestuotas S&P 500 siekė 9,1% - ir tai yra neįvertinant su akcijomis susijusių rizikos veiksnių.

Bendrai tariant, „Barclays Aggregate Obligacijų indeksas 1990– 2015 m. Turėjo 0,91 Sharpe santykį, nesunkiai viršydamas„ S&P 500 “paskelbtą 0,44. Tačiau ypač žemos palūkanų normos ir saugumas po Didžiosios nuosmukio atbaido investavimo perspektyvas. klasės obligacijos. Jei sumažinsite iki 2010–2015 m., „S&P 500“ koeficientas buvo 0,95 Sharpe ir 15,4% metinė grąža, o „Barclays Aggregate Bond“ grąža buvo mažesnė nei 4%, o Sharpe koeficientas buvo 0,38. Neatsitiktinai „S&P 500“ pasiekė aukščiausią visų laikų trejų metų „Sharpe“ santykį nuo 2013 iki 2015.

Žiūrėti video įrašą: Santykiai laida #20 75 Vyro prigimtis. Moters prigimtis. Kaip yra iš tikrųjų. (Spalio Mėn 2019).

Loading...